Основные результаты:

 Первый квартал 2015 года был непростым для алюминиевой отрасли. Средняя цена на алюминий на Лондонской бирже металлов (LME) снизилась на 8,5% – до 1 801 доллара США за тонну в первом квартале 2015 года по сравнению с 1 968 долларами США за тонну в предыдущем квартале. При этом также наблюдалась тенденция к снижению продуктовых премий на всех ключевых рынках, что привело к сокращению средней реализованной премии на 1,2% в первом квартале 2015 года по сравнению с четвертым кварталом 2014 года. Эти факторы оказали влияние на эффективность бизнеса компании.

Комментируя результаты первого квартала 2015 года, генеральный директор РУСАЛа Владислав Соловьев сказал:

 «В 2015 году мировая алюминиевая отрасль вступила в новую фазу своего развития. К ключевым трендам относятся резкое снижение премий, несмотря на продолжающийся рост спроса, доступность металла в результате снизившейся привлекательности финансовых сделок, а также рост экспорта алюминиевой продукции из Китая. В этих условиях результаты компании по итогам первого квартала 2015 года подтвердили правильность выбранной нами стратегии, в основе которой – фокус на эффективность производства и развитие линейки продукции с добавленной стоимостью. Основными факторами, которые позволили нам достичь хороших результатов по итогам квартала, стали производственная дисциплина и контроль над издержками на фоне существенного ослабления национальной валюты.

 В текущих условиях приоритетом для РУСАЛа является глобальное лидерство по эффективности производства. Мы продолжим делать ставку на приверженность жесткой производственной дисциплине и развитие продукции с добавленной стоимостью для повышения прибыльности и эффективности. В ситуации, когда конечные потребители становятся более требовательными, а конкурентная среда – более агрессивной, мы понимаем, что только постоянное совершенствование качества нашей продукции является основополагающим фактором для успеха в будущем. Фундаментальные предпосылки развития отрасли в долгосрочной перспективе остаются сильными, в связи с чем мы ожидаем коррекцию рынка и продолжение уверенного роста потребления металла».

 Основные финансовые и операционные результаты

Отдельные данные из консолидированного промежуточного сокращенного отчета о финансовом положении

Отдельные данные из консолидированного промежуточного сокращенного отчета о движении денежных средств

Обзор рынка

 Тенденции развития мировой алюминиевой отрасли в первом квартале 2015 года

 Мировое потребление алюминия

 Мировое потребление алюминия в первом квартале 2015 года выросло на 6% – до 13,4 млн тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в результате более высокого спроса на алюминий в Северной Америке и ЕС, а также в Индии, которая становится новым центром роста среди стран БРИК.

 Восстановление экономики США по-прежнему идет уверенными темпами, чему серьезную поддержку оказывают фундаментальные рыночные факторы. Спрос на алюминий в Северной Америке в первом квартале 2015 года вырос на 4,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Ключевой вклад в эту тенденцию внес транспортный сектор, где количество новых заказов на алюминиевые продукты продолжает уверенно расти. В марте 2015 года общий объем заказов, за исключением внутренних запасов баночной тары, вырос на 8,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С начала года объем заказов увеличился на 6,9% в годовом выражении. Спрос на листовой прокат возрос в годовом выражении на 152%, что отражает высокий уровень спроса со стороны автомобильной промышленности.

 Спрос на алюминий в Европе в первом квартале 2015 года вырос на 1,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 4,4% по сравнению с четвертым кварталом 2014 года. Наиболее высокие темпы роста показали Турция (4,0%), Франция (3,5%), Швейцария (9,0%) и Германия (1,3%). Продажи автомобилей в Западной Европе, в том числе за счет восстановления экономики во Франции, в марте 2015 года выросли на 10,7%. Таким образом, объем продаж в годовом исчислении достиг 13,15 млн автомобилей в марте 2015 года по сравнению с 12,91 млн автомобилей в феврале 2015 года. Аналитики ожидают существенного роста автомобильного рынка после нескольких лет слабых показателей.

 Спрос на первичный алюминий в Индии в первом квартале 2015 года вырос на 6% благодаря экономическим реформам, начатым индийским правительством в прошлом году. Индийское правительство предпринимает меры для привлечения прямых иностранных инвестиций в страну (ПИИ). В результате ПИИ в Индию более чем удвоились в январе 2015 года, достигнув 4,48 млрд долларов США, что является самым высоким значением за последние 29 месяцев. Потребление алюминия в Индии составляет порядка 3,8 кг на душу населения, что существенно ниже аналогичного показателя в других развитых странах и в Китае, где средний показатель составляет 16 кг на душу населения и 17,5 кг на душу населения соответственно.

 Производство автомобилей в Японии упало на 7,5% за первые два месяца 2015 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Продажи автомобилей снизились в годовом выражении на 13,1% в марте после спада на 14,2% в феврале 2015 года.

 В Южной Корее, где автоиндустрия является ключевым потребителем алюминия, производство автомобилей снизилось на 4% в первом квартале 2015 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за замедления экспорта в развивающиеся страны. В то же время промышленное производство выросло до рекордной отметки за последние четыре года в феврале 2015 года, что свидетельствует о потенциале возможного восстановления экономики.

 Потребление первичного алюминия в Китае в первом квартале 2015 года составило 6,66 млн тонн, что на 10,4% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост спроса поддержал строительный сектор – инвестиции в строительство в Китае составили 878,6 млрд юаней, увеличившись на 10,4% в январе-феврале 2015 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Дополнительную поддержку оказал автомобильный сектор – в январе и феврале 2015 года продажи автомобилей выросли на 6,22% и 4,25% в годовом выражении – до 3,91 млн машин и 3,91 млн машин соответственно. Производство кабеля в Китае, включая медные и алюминиевые проводники, составило 6,196 млн км в январе-феврале 2015 года, что на 11,3% выше, чем годом ранее.

 РУСАЛ сохраняет прогноз роста мирового спроса на алюминий на 6,5% в 2015 году – до 59 млн тонн.

 Мировое производство алюминия

 Производство алюминия вне Китая в первом квартале 2015 года выросло на 2% – до 6,5 млн тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост производства наблюдался в Азии и на Ближнем Востоке, тогда как снижение было зафиксировано преимущественно в Южной и Северной Америке. Более 200 тыс. тонн мощностей были перезапущены, порядка 1 млн тонн мощностей были введены в строй.

 Полная цена на алюминий в первом квартале 2015 года снизилась на 8,5% по сравнению с четвертым кварталом 2014 года, что может привести к дополнительному сокращению производства вне Китая, усилив дефицит предложения на рынке.

 Избыток мощностей на китайском алюминиевом рынке наблюдался на протяжении всего первого квартала 2015 года в связи с сезонными факторами, что оказывало влияние на цены. В результате общий объем запасов алюминия в Китае вырос на 1,0% – до 3,0 млн тонн в первом квартале 2015 года. Ожидается, что ситуация с балансом на алюминиевом рынке Китая улучшится во втором и третьем кварталах 2015 года.

 Установленные мощности по производству алюминия в Китае выросли на 579 тыс. тонн в январе-марте 2015 года – до 35,8 млн тонн. Более 800 тыс. тонн новых мощностей были запущены и около 120 тыс. тонн были перезапущены в первом квартале 2015 года. Это привело к дополнительному давлению со стороны предложения на внутреннем рынке, при этом цена алюминия на SHFE снизилась на 2,6% в первом квартале 2015 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При текущих ценах алюминия на SHFE 48% китайского алюминиевого производства, или 14 млн тонн, являются убыточными.  

 Ключевым изменением на рынке со стороны предложения стал экспорт китайских алюминиевых полуфабрикатов, который составил 298 926 тонн в марте 2015 года, снизившись с 391 302 тонн в феврале 2015 года и 480 тыс. тонн в декабре 2014 года.

 Недавно китайское правительство объявило об отмене 15% экспортной пошлины на алюминиевые прутки и профили. Однако при этом возврат НДС не осуществляется, поэтому, по прогнозу РУСАЛа, данные виды продукции не станут экспортироваться в существенных объемах в будущем.

 Цены, премии и запасы алюминия

 С начала года полная цена на алюминий снизилась на 20%, хотя долгосрочный нижний ценовой порог в размере 1 980 долларов США за тонну сохранился. РУСАЛ наряду с другими участниками рынка ожидает, что полная цена на алюминий закрепится на уровне 2 000 долларов США за тонну или выше, что обусловлено себестоимостью производства металла.

 Текущий уровень контанго снизил привлекательность финансовых сделок с металлом, особенно на складах LME, что привело к существенному выводу запасов на рынок, что негативно отразилось на премиях. Крупные склады больше не привлекают металл за счет более выгодных финансовых условий. Таким образом, все больше металла становится доступно на рынке по более низким премиям. В годовом выражении в первом квартале 2015 года премии выросли на 22%.

 С начала 2015 года запасы алюминия на LME снизились на 309 тыс. тонн – до 3,896 млн тонн, или на 1,4 млн тонн в годовом выражении. Это соответствует ситуации дефицита на рынке вне Китая, который составил 1,2 млн тонн в 2014 году и составит, по прогнозу РУСАЛа, 1,5 млн тонн в 2015 году. 60% от общего объема запасов на LME ожидают отгрузки, что подтверждает высокий спрос на физическую поставку металла или более дешевые условия хранения. Ожидается, что запасы алюминия на LME продолжат снижаться и достигнут к концу 2015 года 2,6 млн тонн с учетом текущего баланса спроса и предложения, а также складских правил LME.

 Обзор финансовых результатов

 Выручка

Общая выручка компании выросла на 354 млн долларов США, или на 16,7% – до 2 477 млн долларов США в первом квартале 2015 года по сравнению с 2 123 млн долларов США в аналогичном периоде 2014 года.

 Выручка от реализации первичного алюминия и сплавов выросла на 406 млн долларов США, или на 23,3% – до 2 150 млн долларов США в первом квартале 2015 года по сравнению с 1 744 млн долларов США в аналогичном периоде 2014 года, что связано с увеличением объемов реализации алюминия и ростом цены реализации. Рост средней цены реализации алюминия на 12,6% в первом квартале 2015 года по сравнению с аналогичным периодом 2014 года связан с более высокой ценой алюминия на LME, а также ростом на 25,1% средневзвешенной премии к цене алюминия на LME в различных регионах (в среднем до 424 долларов США за тонну с 339 долларов США за тонну в первом квартале 2015 и 2014 годов соответственно). Выручка от реализации первичного алюминия и сплавов выросла на 36 млн долларов США, или на 1,7%, в первом квартале 2015 года по сравнению с четвертым кварталом 2014 года в связи с ростом объемов продаж, что было частично компенсировано снижением цены алюминия на LME.

 Выручка от реализации глинозема в первом квартале 2015 года снизилась на 6 млн долларов США, или на 4,1% – до 140 млн долларов США по сравнению со 146 млн долларов США в аналогичном периоде 2014 года и на 9 млн долларов США, или на 6%, по сравнению со 149 млн долларов США в четвертом квартале 2014 года. Снижение выручки в сравниваемых периодах связано со снижением объема реализации, что было частично компенсировано ростом средней цены реализации.

 Выручка от реализации фольги в первом квартале 2015 года снизилась на 3 млн долларов США, или на 4,2% – до 68 млн долларов США по сравнению с 71 млн долларов США в первом квартале 2014 года, в первую очередь за счет снижения объемов реализации.

 Прочая выручка, включая продажу бокситов и электроэнергии, в первом квартале 2015 года снизилась на 43 млн долларов США, или на 26,5% – до 119 млн долларов США по сравнению со 162 млн долларов США в первом квартале 2014 года, что связано со снижением на 33,3% объема реализации бокситов и снижением на 20,9% объема продаж прочей продукции.

 Себестоимость реализации

 В таблице ниже представлены данные об основных составляющих себестоимости реализации за первый квартал 2015 и 2014 гг.:

Общая себестоимость реализации снизилась на 134 млн долларов США, или на 7,5% – до 1 658 млн долларов США в первом квартале 2015 года по сравнению с 1 792 млн долларов США в первом квартале 2014 года. Снижение было преимущественно обусловлено продолжающимся снижением в сравниваемых периодах курса рубля и украинской гривны по отношению к доллару США на 77,9% и 138,25% соответственно, что было частично компенсировано ростом объема реализации первичного алюминия и сплавов.

Затраты на приобретение глинозема в первом квартале 2015 года выросли на 15 млн долларов США со 183 млн долларов США в первом квартале 2014 года – до 198 млн долларов США, преимущественно в связи с ростом продаж алюминия на 9,5% (или на 81 тыс. тонн), а также ростом средней закупочной цены глинозема.

Затраты на приобретение бокситов в первом квартале 2015 года снизились на 10,6% по сравнению с аналогичным периодом 2014 года, в первую очередь в связи со снижением объема закупок.

Затраты на приобретение сырья (за исключением глинозема и бокситов) и прочих материалов в первом квартале 2015 года сократились на 6,9% по сравнению с первым кварталом 2014 года в связи со снижением закупочных цен (на сырой нефтяной кокс – на 26,1%, сырой нефтяной пек – на 43,9%, кальцинированный нефтяной кокс – на 16,0%).

Затраты на электроэнергию в первом квартале 2015 года снизились на 5,6% – до 459 млн долларов США по сравнению с 486 млн долларов США в первом квартале 2014 года. Рост объемов реализации алюминия и средневзвешенных тарифов на электроэнергию был компенсирован существенным ослаблением курса рубля по отношению к доллару США.

Скорректированная EBITDA и результат операционной деятельности

Скорректированная EBITDA, которая определяется как результат операционной деятельности, скорректированный на амортизацию, обесценение внеоборотных активов и расходы на реструктуризацию, а также убыток от выбытия основных средств, выросла до 721 млн долларов США в первом квартале 2015 года по сравнению со 173 млн долларов США в первом квартале 2014 года.

Результат операционной деятельности компании в первом квартале 2015 года вырос на 1 843,3% – до 583 млн долларов США по сравнению с 30 млн долларов США в аналогичном периоде 2014 года, при этом операционная маржа составила 23,5% и 1,4% соответственно.

Прибыль/(убыток) за период

Прибыль РУСАЛа составила 572 млн долларов США в первом квартале 2015 года по сравнению с убытком в размере 325 млн долларов США в первом квартале 2014 года.

Скорректированная и нормализованная чистая прибыль/(убыток)

Скорректированная чистая прибыль/(убыток) за любой период определяется как чистая прибыль/(убыток), скорректированная с учетом чистого эффекта инвестиции компании в ГМК «Норильский никель», чистого эффекта производных финансовых инструментов и чистого эффекта от обесценения внеоборотных активов. Нормализованная чистая прибыль/(убыток) за любой период определяется как скорректированная чистая прибыль/(убыток) плюс эффективная доля компании в прибыли «Норильского никеля».

Отчетность по сегментам

 В компании выделяют четыре основных сегмента, которые являются стратегическими бизнес-единицами. Алюминиевый и глиноземный сегменты являются основными.

 В первом квартале 2015 и 2014 годов итоговая маржа по прибыли сегмента (рассчитываемая как процент от прибыли сегмента к общей выручке сегмента) составила соответственно 31,3% и 8,1% в алюминиевом сегменте и положительное значение 14,5% и отрицательное значение 9,2% в глиноземном сегменте. Основные причины роста маржи в алюминиевом сегменте раскрыты в разделах «Выручка», «Себестоимость реализации» и «Результаты операционной деятельности и скорректированная EBITDA» выше по тексту.

 Прогнозные заявления

Данный пресс-релиз содержит заявления касательно будущих событий, предполагаемых показателей, прогнозов и ожиданий, которые представляют собой прогнозные заявления. Любое содержащееся в настоящем пресс-релизе заявление, не являющееся констатацией исторического факта, представляет собой прогнозное заявление, сопряженное с известными и неизвестными рисками, неопределенностями и прочими факторами, в силу которых наши фактические результаты, показатели хозяйственной деятельности или достижения могут существенным образом отличаться от каких-либо результатов, показателей хозяйственной деятельности или достижений, выраженных в данных прогнозных заявлениях или подразумеваемых ими. В число таких рисков и неопределенностей входят риски и неопределенности, описанные или указанные в Проспекте эмиссии. Кроме того, деятельность компании в прошлом не может быть основанием для прогнозирования ее деятельности в будущем. ОК РУСАЛ не предоставляет никаких заверений относительно достоверности и полноты любого из прогнозных заявлений и не принимает на себя никаких обязательств по дополнению, изменению, обновлению или пересмотру любых таких заявлений или любых выраженных мнений с учетом фактических результатов, изменений в предположениях или ожиданиях ОК РУСАЛ или изменений в факторах, влияющих на данные заявления. Таким образом, полагаясь на данные прогнозные заявления, Вы делаете это исключительно на свой риск.

 Информация, содержащаяся в настоящем пресс-релизе, предназначена только для СМИ. Данные, указанные в настоящем пресс-релизе, являются актуальными на момент публикации и могут быть изменены с течением времени.

 Информация о компании

РУСАЛ (www.rusal.ru) – лидер мировой алюминиевой отрасли. В 2014 году на долю компании приходилось около 7% мирового производства алюминия и 7% глинозема. В компании работают около 61 000 человек. РУСАЛ присутствует в 19 странах мира на 5 континентах. Компания реализует свою продукцию преимущественно на рынках Европы, Северной Америки, Юго-Восточной Азии, в Японии, Китае и Корее. Обыкновенные акции РУСАЛа торгуются на Гонконгской фондовой бирже (торговый код 486). Глобальные депозитарные акции, представляющие обыкновенные акции РУСАЛа, торгуются на Профессиональной площадке биржи Euronext в Париже (согласно Положению S, торговый код: RUSAL; согласно Правилу 144A, торговый код: RUAL). Обыкновенные акции РУСАЛа и российские депозитарные расписки, выпущенные на акции компании, торгуются на Московской бирже (торговые коды RUAL и RUALR соответственно).

[1] За любой период показатель «Себестоимость на тонну в алюминиевом сегменте» рассчитывается как выручка от алюминиевого сегмента за вычетом результата данного сегмента, а также за вычетом амортизации для этого сегмента, разделенная на объем продаж алюминиевого сегмента.

[2] Средняя официальная цена закрытия на Лондонской бирже металлов (LME) за каждый период.

[3] Средняя премия к цене на LME, полученная компанией, согласно данным управленческой отчетности.

[4] Средняя цена на глинозем за тонну рассчитывается на основе цены закрытия на спотовом рынке в соответствии с данными индекса неметаллургического глинозема с поставкой FOB Австралия в долларах США.

[5] Оборотный капитал определяется как запасы плюс торговая и прочая дебиторская задолженность и минус торговая и прочая кредиторская задолженность.

[6] Чистый долг определяется как общий долг минус денежные средства и их эквивалент на конец отчетного периода. Общий долг рассчитывается как сумма по кредитам и займам, а также выпущенным облигациям ОК РУСАЛ по состоянию на конец отчетного периода.

[7] Капитальные вложения определяются как платежи за приобретение основных средств и нематериальных активов.

[8] EBITDA сегмента за любой период определяется как результат сегмента, скорректированный с учетом износа и амортизации по этому сегменту.