Склонность к сбережениям

В 2025 году накопления россиян выросли на 15,2 трлн рублей.

 Как отмечает регулятор, этот показатель отражает, какую часть доходов домашние хозяйства направляют на сбережения. И не только характеризует склонность населения к сбережениям, но и позволяет оценивать потребительскую активность.

В аналитической записке “Норма сбережений домашних хозяйств: международный опыт и расчет индикатора для России” специалисты Банка России отмечают: “Являясь ключевым макроэкономическим индикатором, норма сбережений отражает распределение доходов населения между потреблением и накоплением.

Поскольку сберегательная активность домашних хозяйств напрямую связана с объемом внутренних инвестиций и перспективами экономического роста, анализ динамики нормы сбережений и ее компонентов необходим для обоснования решений в области экономической политики. Сбережения также выступают в качестве “амортизатора” в период экономических спадов, позволяя домохозяйствам поддерживать финансовую устойчивость за счет накопленного запаса средств. В этом контексте анализ динамики нормы сбережений дает возможность оценить потенциал восстановления экономических агентов после кризисов”.

Это на 1,5 триллиона меньше, чем в предыдущем году. В IV квартале 2025 года вложения домашних хозяйств в финансовые активы традиционно увеличились по сравнению с III кварталом и составили 6,5 триллиона рублей, финансовые обязательства также возросли, но в меньшей степени — на 1,2 триллиона.
В 2025 году сберегательная активность населения оставалась на высоком уровне, а снижение ключевой ставки сопровождалось расширением вложений в альтернативные инструменты накопления, включая облигации и недвижимость.

В прошлом году прирост сбережений домашних хозяйств традиционно происходил в основном за счет депозитов (+9,2 триллиона рублей), в то время как спрос домашних хозяйств на данный финансовый инструмент снизился на фоне снижения ключевой ставки и роста инвестиций в долговые ценные бумаги и паи ПИФов. В IV квартале сохранялись сезонные тенденции и вложения населения в депозиты превышали инвестиции в другие финансовые инструменты.

Вто время как вложения в наличную иностранную валюту продолжали снижаться (-70,1 миллиарда рублей).
Повышение спроса на недвижимость со стороны домашних хозяйств в 2025 году отразилось в заметном росте средств населения на счетах эскроу (специальные банковские счета, которые используются для снижения рисков при заключении сделки купли-продажи), которые возросли на 1 триллион рублей, что вдвое больше показателя за 2024 год.

Объём инвестиций домашних хозяйств в долговые ценные бумаги в 2025 году достиг своего исторического максимума и составил 1,3 триллиона рублей на фоне изменения условий на рынке банковских услуг. Хотя в последние три месяца года спрос замедлился и составил 61,2 миллиарда рублей.

На фондовом рынке в 2025 году также наблюдается возобновление спроса на акции и прочие формы участия в капитале на фоне снижения ключевой ставки: годовой прирост этого финансового инструмента составил 1,9 триллиона рублей. В IV квартале спрос на данный актив со стороны домашних хозяйств увеличился на 479 миллиардов рублей, основной вклад в прирост которого внесли паи и акции инвестиционных фондов-резидентов (333,1 миллиарда рублей).

По итогам года на фоне сохранения жестких денежно-кредитных условий потребительские ссуды сократились на 500 миллиардов рублей после роста в 2024 году. В то же время спрос домашних хозяйств на ИЖК оставался на стабильном уровне, подкрепленный главным образом программами господдержки.

В IV квартале 2025 года прирост кредитов и займов в основном обеспечивался за счет ипотечных жилищных кредитов (+1183,6 миллиарда рублей), а также автокредитов (+163,6 миллиарда). При этом потребительские ссуды продолжили сокращаться (-212,2 миллиарда рублей).