Уголь коксолидируется

Evraz собирает крупнейший в России производственный комплекс.

Evraz консолидирует угольные активы на базе "Распадской". Компания выкупит у холдинга 100% "Южкузбассугля" по цене 67,7 млрд рублей, - сообщает !Коммерсант". Это позволит создать российского лидера по добыче и одного из мировых угольных лидеров по выручке, которая у объединенной компании составит $2 миллиарда. Интрига сохраняется вокруг судьбы принадлежащего ВЭБ.РФ "Сибуглемета", который находится в управлении Evraz и пока в периметр консолидации не попал.

Сделка потребует одобрения акционеров "Распадской" (9% акций в свободном обращении, остальное — у Evraz).

Несогласные со сделкой или неголосовавшие акционеры смогут предъявить к выкупу свои акции по цене 164 руб. за бумагу. На фоне объявления цены оферты акции угольной компании 13 ноября выросли на 14,2%, до 149,5 руб. за бумагу. Завершение сделки ожидается до конца декабря, уточняет источник.

"Консолидация позволит закрепить позиции "Распадской" как лидирующего российского производителя высококачественного коксующегося угля с низкой себестоимостью, снизить риски бизнеса за счет диверсификации марочного состава углей, расширения клиентской базы и сортамента готовой продукции. Также сделка позволит упростить корпоративную структуру и управление угольным дивизионом Evraz, сделает более прозрачной стратегию объединенного угольного бизнеса", - говорится в сообщении Evraz.

Напомним, в 2015 году шахты, обогатительные фабрики и вспомогательные предприятия новокузнецкого ОАО "Объединенная угольная компания (ОУК) „Южкузбассуголь“ были переведены под управление АО "Распадская угольная компания" (РУК). Таким образом, все угольные активы Evraz Group, сосредоточенные в Кемеровской области, с тех пор управляются из единого центра.

...Так называемая "новая "Распадская" по итогам 2020 года сможет добыть 20,5 млн тонн угля (9,2 млн тонн - "Распадская", 11,3 млн тонн – "Южкузбассуголь", в том числе недавно консолидированный "Межегейуголь") и произвести 13,5 млн тонн концентрата (7,8 млн тонн и 5,7 млн тонн соответственно), следует из презентации ПАО "Распадская". По итогам 2019 года новая компания по объему выручки ($2 млрд) вошла бы в пятерку крупнейших мировых производителей коксующегося угля, EBITDA ($0,8 млрд) - в тройку крупнейших компаний (акции которых обращаются на организованных торгах), более 50% выручки которых в 2019 году пришлось на сегмент коксующегося угля.

EBITDA этой компании в 2020 году предварительно оценивается в 28 млрд рублей (15 млрд руб. - "Распадская", 13 млрд руб. - "Южкузбассуголь"), выручка - в 76 млрд руб. (35 млрд руб. и 41 млрд руб. соответственно), уточняет "Интерфакс".

Сделка в целом выгодна для них, так как позволяет как выйти из бумаги по цене выше рыночной (на момент объявления), так и остаться акционерами более крупной компании", - заявил "Интерфаксу" старший аналитик "Атона" Андрей Лобазов, добавив, что в консолидации активов есть смысл из-за потенциального синергетического эффекта, а цена приобретения "Южкузбассугля" выглядит достаточно адекватной.

Evraz по официальной информации владеет 90,9% "Распадской", и, если предположить, что к выкупу будут предъявлены все оставшиеся 9,1%, их приобретение обойдется примерно в 10,2 млрд рублей. В таком случае может иметь значение норма закона, которая ограничивает расходы АО на выкуп собственных акций 10% от стоимости чистых активов. На начало 2020 года они у "Распадской" равнялись 48,75 млрд рублей, то есть на эту дату расходы компании на выкуп были бы ограничены 4,87 млрд рублей, и, в случае поступления заявок на более крупную сумму, они бы, по информации "Интерфакса", удовлетворялись с коэффициентом.