В конце октября Банк России повысил ключевую ставку с 6,75% до 7,5% годовых. В чем причины и каковы последствия?
Слово экономисту Константину Агееву: "Локдауны по всему миру в прошлом году резко остановили экономику - упали как спрос, так и предложение многих товаров и услуг. В ответ на это правительства быстро оказали поддержку гражданам и бизнесу за счет новых выпусков госдолга, Центробанки снизили ключевые ставки и накачали экономику деньгами посредством программ количественного смягчения.
Это позволило поддержать совокупный спрос в экономике, который быстро восстановился после снятия карантинных ограничений, существенно разогнав инфляцию во всем мире.
Сейчас рост цен - одна из главных тем в России.22 октября 2021 года Банк России повысил ключевую ставку с 6,75% до 7,5% годовых, повышение происходит уже в шестой раз подряд. Свои действия руководство Банка России объяснило необходимостью сдержать инфляцию. По оценке регулятора, годовые темпы роста потребительских цен в стране впервые за пять лет приблизились к 8%. Согласно оценке регулятора, в сентябре 2021 года потребительские цены в стране выросли на 7,4% (после 6,7% в августе) по сравнению с аналогичным периодом 2020 года. Годовая инфляция в России за неделю с 19 по 25 октября ускорилась до 7,97% с 7,78% неделей ранее, обновив пятилетний максимум. По итогам 2021 года годовая инфляция ожидается в интервале 7,4-7,9%. 
Банк России полагал, что ограничения весны 2020 года приведут к сильному сокращению спроса, то есть создадут дезинфляционные риски. Во II квартале 2020 года так и случилось. Последующие волны пандемии показали, что спрос всё в меньшей степени подвержен ограничениям, а вот предложение сокращается из-за приостановки работы предприятий, теперь влияние ограничений оказалось проинфляционное.
Согласно прогнозу ЦБ РФ, по итогам 2022 года инфляция в России может опуститься до 4-4,5%. В последующие годы темпы роста потребительских цен будут оставаться вблизи целевых 4%. ЦБ РФ обновил и прогнозную траекторию ключевой ставки на ближайшие несколько лет. Как полагают в Банке России, в 2022 году ключевая ставка в среднем составит 7,3-8,3% годовых, в 2023-м снизится до 5,5-6,5%, а в 2024-м вернётся к диапазону 5-6%.
С учетом складывающейся ситуации в российской и мировой экономике, включая характер ограничений со стороны предложения, Банк России прогнозирует рост ВВП в 2021 году на 4,0-4,5%. В 2022-2024 годах российская экономика, по прогнозу Банка России, будет расти на 2,0-3,0% ежегодно.
Традиционно повышение ключевой ставки является одним из главных экономических инструментов для замедления инфляции. Повышение ключевой ставки позволяет "изъять" избыточную денежную массу из обращения и направить её на депозиты в банки, для замедления экономики и прекращения неконтролируемого роста цен. Сейчас инфляция в России повышается не из-за избытка денежной массы, или из-за "потребительского бума", на который ссылается Банк России, продолжая поднимать ставку. В России одна из причин высокой инфляции заключается в том, что подавляющему большинству покупателей не хватает денег, чтобы угнаться за подорожанием товаров. Большинство покупателей не могут покупать товары в прежних объемах, предприятиям невыгодно вкладываться в развитие, лишних денег у них нет. Многие производители имеют кредиты, долги за аренду помещений и лизинг оборудования, так же постоянно дорожающие транспортные перевозки, себестоимость изготовления продукции из-за данных факторов складывается высокая.
Все свои проблемы и материальные издержки производители и оптовики переносят в итоге на обычных покупателей.
Потребители, глядя на рост цен, начинают совершать крупные покупки, которые откладывали. Для этого большинству покупателей требуется взять кредит, но с повышением ключевой ставки кредит становится дороже, а это значит, что из семейного бюджета будет уходить больше денег на крупные покупки в кредит, а оставаться на повседневные покупки будет меньше. Таким образом, спрос на повседневные покупки будет снижаться, а производителям остается повышать цены на продукцию, чтобы переложить повышение издержек. Для россиян дорожающее продовольствие - более чувствительный фактор, чем для граждан развитых стран. Большинство семей в России тратит на еду более 40% семейного бюджета, а значит, для них персональная инфляция гораздо выше, чем публикуемая Банком России.
Оценка наблюдаемой населением инфляции в октябре составила 16,3%. Субъективное восприятие людей отражает рост цен, в два раза превосходящий официальные данные. Инфляционные ожидания также растут. В октябре, согласно опросу "инФОМ", они достигли 13,6% годовых, увеличившись с 12,3% в сентябре. Выше нынешних инфляционные ожидания были в ноябре 2016 года - 13,7%. В 2021 году в глобальной экономике наблюдается нехватка различных сырьевых товаров: растут в цене газ, нефть, металлы, удобрения, электроэнергия, продовольствие. Наблюдаются сбои в производственных цепочках. Это приводит к нехватке товаров и росту цен на них. Таким образом, инфляция растет во всем мире. Регуляторы привыкли бороться с кризисами с помощью "печатных станков", стимулируя одновременно и спрос, и предложение. Но в этот раз испытанный метод сработал не так, как они ожидали. Спрос, как ему и положено, вырос, а производители со своим предложением сильно отстали.
Только по официальным данным, за последние полтора года власти США напечатали и вбросили в экономику более $8 трлн. – это больше, чем все подобные меры за последние 10 лет. Сейчас многие страны следят, как американские власти будут решать проблему инфляции. Многие эксперты придерживаются мнения, что проблема инфляции в США - это проблема не только США. Поскольку Штаты "печатают" валюту, через которую "работают" почти все мировые рынки, то инфляция неизбежно выходит за пределы американских границ. А дальше все страны мира, включая членов ЕС, Китай, Россию, так или иначе, эту инфляцию "импортируют" вместе с выросшими долларовыми ценами в цепочках поставок. Теперь существует опасность раскручивания классической инфляционной спирали: работники в наиболее дефицитных сегментах рынка труда, ссылаясь на удорожание жизни, уже добиваются повышения зарплат. Это также общемировая тенденция. К примеру, в США в сентябре средняя почасовая оплата труда выросла на 4,6% в годовом исчислении, тогда как до пандемии рост составлял примерно 3% год к году. Проблема в том, что возросшие издержки на оплату труда производители товаров и услуг также будут закладывать в цены.
Пандемия новой коронавирусной инфекции COVID-19 стала крупнейшим потрясением в истории последних десятилетий. Пандемия разделила жизнь на "до" и "после", и не оставила сомнений в том, что все в мире взаимосвязано.По прогнозам специалистов большинство развитых стран полностью восстановят докризисный уровень к концу 2022 года, некоторые развивающиеся страны смогут восстановить свою экономику до кризисных значений не ранее 2024 года. Победить инфляцию сейчас - задача трудновыполнимая, потому что это глобальное явление. В результате беспрецедентной накачки экономик деньгами со стороны мировых центробанков и правительств цены на все виды сырья за последний год взлетели на десятки, а то и сотни процентов, учитывая, что энергоносители присутствуют в себестоимости буквально всех товаров и услуг, новые пики по инфляции не за горами". Константин Агеев, экономист сектора торговых операций АО "Кузнецкбизнесбанк". |
КузПресс
Комментарии читателей: